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分析人士应包容理性看待精选层

2022年09月21日 蒲公英财经网

分析人士:应包容理性看待精选层

新三板精选层开板第二天,精选层个股盘中全线走弱。市场分析人士认为,精选层运行受到了新三板自身与资本市场外部多重因素影响,精选层市场刚设立,投资者对市场的理解需要一个过程。精选层目前的运行情况既体现了新三板自身的特点,也反映出针对中小市值股票的稳定估值定价体系尚需一段时间建立,需包容理性看待,持续跟踪观察市场后续运行。

上述人士指出,近期资本市场变化对精选层运行形成压力传导。首批精选层公司公开发行定价时集中于7月初,资本市场整体热度偏高,近期市场的快速下调,同步影响了精选层的二级市场价格。同时,精选层价格博弈因素较为复杂。与其他板块的股票公开发行不同,精选层流通股比例较高,可卖出的股份包括前期的存量股份,其中不乏持股成本较低的老股,老股东之间、老股东与新进投资者之间的持股成本、投资目的、估值标准差异明显,使得精选层开市初期的价格博弈因素更为复杂。

从首日情况分析,精选层投资者参与存在一定观望情绪。有16.39万户投资者参与精选层委托交易,占合格投资者的10.52%;科创板首批企业开市首日,共有84万户投资者参与交易,占已开通科创板权限投资者的21%。

上述人士进一步指出,从成熟市场经验看,新股上市初期成交金额呈逐日收敛特征。从以机构投资者为主的港股市场看,2019年以来上市的新股首日换手率均值为16.49%,第2日换手率均值为4.55%,约为首日的四分之一;第3日、第4日逐日收敛为上日的二分之一;约两周左右换手率达到1%左右的稳定水平。首日破发率平均为37.25%,第2日破发率扩大至44.53%,2-3周稳定在50%左右水平。

港股等成熟市场由于发展时间较长,市场估值中枢已经形成。而精选层市场刚设立,投资者对市场的理解需要一个过程,对市场价格预期和估值需要一个博弈和收敛过程。首日收市之后,有4家精选层公司发布公告,计划增持自家股票,预计未来将有更多公司采取二级市场价格稳定措施,显示了公司对未来市场发展的信心。

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